专题：春季行情仍有一定基础 机构提议关爱两条干线CYL699.VIP
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2024年公募基金功绩排行尘埃落定。年年事岁花相似，岁岁年年东谈主不同。相似的是，每年都有大幅跑赢市集指数的主动职权基金一骑绝尘，不同的是，年度功绩居前的主动职权基金年年易主。
复盘2024年的基金功绩榜单，排行靠前的主动职权基金无一例外重仓了成长股。在2024年的结构性行情中，成长股展现出了高弹性，尤其是在东谈主工智能波浪下，算力等热门板块成为基金投入第一阵营的制胜法宝。但从基金的重仓股中，也不难发现，一些基金的独门重仓股为基金净值领路精雕细刻。
从超万只基金中杰出重围，这些基金到底是运谈加捏照旧实力使然？这关于投资者而言，可能并不那么进军，投资者照旧但愿基金能够在较万古刻内捏续保捏慎重收益。
重仓高景气成长股成制胜法宝
2024年公募基金功绩排行尘埃落定，摩根士丹利基金旗下大摩数字经济凭借全年69.23%的收益率问鼎主动职权基金年度冠军，市集关爱度赶紧教诲。
与此同期，功绩排行前十的主动职权基金中，金梓才科罚的财通景气甄选一年、财通成长优选、财通匠心优选一年捏有、财通贤人成长、财通多策略福鑫等基金囊括5个席位，2024年净值收益率永诀为51.85%、48.62%、48.09%、46.82%、45.66%，成为年度功绩争夺战中的又一大进军看点。
有“刀锋战士”称号的南非前残疾人田径运动员奥斯卡·皮斯托瑞斯，因2013年在南非家中枪杀女友斯滕坎普而被判刑13年零5个月。今年初，他服刑满9年后成功申请假释。相关人士透露，他出狱几个月后，就找到了新欢——商业管理女顾问丽塔·格雷林。值得注意的是，他的新欢居然与死于他枪下的旧爱廷坎普长相极其相似。
此外，工银新兴制造、银华数字经济、国融融盛龙头严选、德邦鑫星价值均投入主动职权基金功绩排行前十。
诚然排行前哨的基金从名字、边界到基金司理都各有不同，但从上述基金重仓股来看，算力、半导体等热门高成长板块，无疑是功绩投入排行第一阵营的短处要素。
以年内功绩排行第一的大摩数字经济为例，适度三季度末，该居品重仓了中际旭创、新易盛、沪电股份、天孚通讯、海光信息、深南电路、歌尔股份、工业富联、滋润科技、英维克，笼罩了光模块、PCB、半导体和耗尽电子等热门成长赛谈细分领域龙头。
大摩数字经济基金司理雷志勇在领受券商中国记者采访时暗示CYL699.VIP，其投资框架是诱骗行业景气度去选拔畴昔产业景气上行的标的，面前主要围绕东谈主工智能产业链积极布局景气趋势朝上领域。
近似地，财通基金金梓才依靠重仓成长板块终端了“前十中包揽五个席位”的大丰充。他自2023年四季度大幅加仓国外算力以来，2024年依然超配国外算力板块，何况在三季度对电子某些细分标的作念了加仓。
“远期联想空间大的公司在向好行情里估值弹性更大。”金梓才合计，大模子作为这轮生成式东谈主工智能产业立异的中枢竞争力，算力即是受益于大模子捏续迭代的中枢基础才略。他合计A股市集低估了国外算力总共这个词板块功绩增长的捏续性，面前算力的需求增长可能只是是刚初始。诚然关系标的功绩并不塌实，还处在公司发展的起步阶段，但跟着国度战略的捏续扶捏，在较好的市集氛围里，国产算力的股价弹性有望更大。
雷涛科罚的德邦鑫星价值的投资标的主如果东谈主工智能标的的算力细分领域。雷涛合计，现时算力领域正在隆盛发展，但愿能找到具备新增量的一些领域。但愿通过对产业的细腻追踪与深化盘问，在这一景气赛谈中精确锁定具备阿尔法后劲的投资标的。
券商中国记者梳剃头现，功绩排行前十的主动职权基金在重仓股上其实有很高的重合度。比如，光模块龙头“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通讯），国产算力龙头海光信息、寒武纪，PCB龙头沪电股份都是功绩前十基金相比相似的捏仓，这些公司2024年股价反弹幅度大都在50%以上，为重仓基金的功绩领路孝敬较大。
独门重仓股精雕细刻
除了扎堆买入高景气板块龙头以外，这些功绩居前基金也凭借独门股的优秀领路为基金净值精雕细刻，呈现出“和而不同”的相反。
比如，金梓才在2024年三季度大举买入生益电子，使其同期成为财通景气甄选一年捏有、财通成长优选、财通匠心优选一年捏有、财通贤人成长、财通多策略福鑫五只基金的第一大重仓股，且该个股并未出面前其他排行前十基金的重仓股名单中。
生益电子是数通PCB领域的代表企业，受益于AI办事器需求爆发，PCB迎来量价都升，生益电子的股价在2024年反弹迅猛。如果按金梓才2024年三季度买入并捏有至年末规划，生益电子的股价在2024年下半年大涨103%，终端翻倍，明显为金梓才的五只基金带来了丰厚收益。
雷志勇科罚的大摩数字经济在2024年功绩遥遥开赴点，与第二名的功绩差距约17个百分点，很猛进度上也收货于该独门重仓股的发力。公开府上自大，大摩数字经济基金在2024年三季度新进买入了歌尔股份、滋润科技、英维克三只个股，彩娱乐其中算力中心主见股滋润科技在2024年下半年大涨超120%，且仅终末一个月的涨幅便高达57%，这一涨幅远远超越同期“易中天”等同质化重仓股的领路。
此外，在终末几个交游日发力迅猛的德邦鑫星价值，也相通有一只独门重仓股——沃尔核材，该股在2024年12月股价大涨约38%，胜利导致该基金投入年度功绩前十。
极致立场产生极致功绩
复盘2024年功绩居前基金的投资念念路，不管是光模块、数通PCB抑或是国产AI算力芯片，东谈主工智能产业链无疑是这些基金的制胜法宝。2024年东谈主工智能产业链的市集领路，让投资者愈加刚烈地意志到，产业周期发展滋长着盛大的投资契机，也成为决定基金司理每年基金功绩排行争夺的短处要素。
但与此同期，领有极致立场特征的基金功绩领路也较为极致。如功绩居前的不少基金为押注AI赛谈的主题基金，反不雅一些鸠合捏有繁衍、医药等领路过期板块的主动职权基金，全年功绩垫底，首尾进出高达105.62个百分点。
这一风景在近几年的结构性行情中愈演愈烈，比如2023年QDII基金和北交所基金异军突起，新动力基金却功绩倒数，首尾进出105.06个百分点；2022年重仓煤炭等动力资源股成为投资输赢手，而科技主题基金却集体大幅回撤，首尾进出98.43个百分点，2021年新动力基金演绎了“终末的光泽”，QDII基金却刷新了近十年收益的最差记录，首尾进出165.97个百分点……
押中风口容易，永恒保捏高收益却很难。值得提防的是，比年来市集行情以结构行情为主，不同庚份市集立场的切换对投资立场较为极致的基金影响较大。因此，通过恒久鸠合捏有合并板块或标的抢夺恒久收益可谓是难上加难。
2025年在三大标的中动态调遣
值得一提的是，2025年一开年，A股便再次线路出了立场切换的苗头，三大指数集体回撤，其中尤其代表成长立场的创业板指照旧大跌近6%，此前呼吁猛进的科技成长股大幅回撤，反而是有色、家电、石油、煤炭等顺周期标的相对沉稳。
瞻望2025年，越来越多的基金公司、基金司理将平衡成就、立场平衡提上了日程，在东谈主工智能、新耗尽、红利中动态调遣，寻找投资契机。
比如，向来偏好科技成长的金梓才暗示，2025年A股简略率有契机，撤职从中不雅和产业趋势开赴的投资理念，金梓才分析，科技和耗尽板块有望不息成为市集成就的要点，他将积极关爱以下三个标的：
一是国外算力基建，如光模块、数通PCB。金梓才合计，AI期间，AI办事器拉动需求量价都升。从量来看，AI办事器和组网激动数通PCB的需求增多；从价来看，AI需求激动数通PCB加工难度高潮、订价高潮。中国数通PCB企业具有环球化的供应才调，通过收购期间上风型企业，中国企业有望冲突中枢瓶颈、终端高端产能。
二是国内算力基建，如AI芯片。金梓才合计，跟着头部互联网企业在2024年终端直爽盈利，策画在2025年加大对AI领域投资，调换好意思国约束了部分算力芯片出口，中恒久摧毁了国内头部互联网厂商算力的恒久配套需求，国内互联网厂商的需乞降订单计算将进一步向国产端歪斜。
三是新耗尽，如扣头零卖。金梓才合计，扣头零卖和新零卖正在重塑线下零卖市集，跟着耗尽者趋向于愈加感性和追求性价比的耗尽形状，扣头零卖形状的门店数目在畴昔一年保捏高速增长。在线玄妙量竞争日益强烈的配景下，线上线下诱骗的新零卖形状再次成为零卖企业的探索标的。零卖类公司此前估值水平较为保守，上述变化可能使部分优秀的零卖公司得回从头订价的契机。
永赢基金则暗示，立场层面，计议到全年“流动性旯旮宽松+强预期+弱实践”的订价环境，小盘立场胜率可能更高；同期，从比价角度手脚长立场仍有树立空间，更多空间需看到上市公司基本面的明显树立；红利立场在阶段性可能占优，若一季度经济未有起色，红利或存在阶段性走强契机，同期计议到低估值、高股息策略的恒久有用性，红利立场依然具备投资价值。
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