CYL699.VIP 国泰君安：积极备战跨年反弹
发布日期：2024-12-27 03:06 点击次数：84
国泰君安证券研报示意，臆想后市：1）前期港股与A股诊治已缓缓计入策略空间不及与特朗普关税在预期上的不利影响，好意思元贴近107关隘后暂歇不雅望，短期东说念主民币或企稳反弹；2）国内迫切会议召开在即，在内需悔悟与外部压力上升的情形下CYL699.VIP，增量策略空间得以盛开，包括潜在更高的赤字率、更多的向场所转动支付以补充财力，以及更积极的促消耗举措；3）11月中国制造业PMI达成“三连升”，也故意于风险偏好的防守与作念多面容的络续。咱们以为，短期风险事件发生的概率不高，国内股市流动性也有守旧，酌量A500建仓、保障与原意子跨年配置、基金年末排行战，应积极备战2024年12月-2025年1月中国股市跨年反弹。但中线维度看，臆想2025年春季阛阓仍会有扰动，中线防守N字型走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。
全文如下【策略】备战跨年反弹
大势研判：积极备战跨年反弹。在共鸣犹疑之际，11月24日国泰君安策略白璧青蝇淡薄“作念好跨年反弹的准备”，本周沪指高涨1.81%，恒生科技指数高涨2.53%。臆想后市：1）前期港股与A股诊治已缓缓计入策略空间不及与特朗普关税在预期上的不利影响，好意思元贴近107关隘后暂歇不雅望，短期东说念主民币或企稳反弹；2）国内迫切会议召开在即，在内需悔悟与外部压力上升的情形下，增量策略空间得以盛开，包括潜在更高的赤字率、更多的向场所转动支付以补充财力，以及更积极的促消耗举措；3）11月中国制造业PMI达成“三连升”，也故意于风险偏好的防守与作念多面容的络续。咱们以为，短期风险事件发生的概率不高，国内股市流动性也有守旧，酌量A500建仓、保障与原意子跨年配置、基金年末排行战，应积极备战2024年12月-2025年1月中国股市跨年反弹。但中线维度看，臆想2025年春季阛阓仍会有扰动，中线防守N字型走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。
特朗普2.0关税策略的搪塞之策与投资禁受。本周特朗普示意将在上任首日签署行政令，对墨西哥和加拿大的通盘居品征收25%的关税，并对中国居品特等加征10%的关税，彩娱乐专线从潜在策略旅途上看：1）此举露出本轮关税策略落地或更快，且更庄重转口营业的溯源，但界限上分批缓缓加征是更有可能的禁受，且具有一定的谈判空间。酌量到刻下好意思国濒临通胀粘性的制肘，对华依赖度较低的成本品与中间品或首当其冲，参考特朗普1.0时辰的四批关税清单，机械斥地/电气斥地/精密仪器等受影响较大，消耗生涯必需品影响较小；2）跟着外部压力增大，后续财政补贴主义将向内需歪斜，近期多类商品出口退税税率开动下调，这将加快部分产能多余行业出清并股东远期增长预期企稳，良善利润率偏低制造业行业龙头，如新动力/汽车/机械；3）国内可能通过汇率贬值的方式收受部分关税压力，工程机械/两轮车/船舶/逆变器等非好意思出口链或受益。
行业相比：积极布局大盘成长与地产链窘境回转。1）产能淘汰：在潜在营业突破带来的出口压力与出口退税策略诊治影响下，2025年先进制造业尾部企业有望淘汰，产能周期缓缓见底，推选布局电子/新动力/汽车/机械；2）窘境回转：房价止跌企稳缓解地产企业减值与停业风险，收储25年落地有望改善房企现款流，地产与后周期企业恒久谋略预期有望重塑，并带来估值配置，推选地产/厨电/家居，以及推选化债股东钞票质料及现款流预期改善的建筑/信创；3）红利钞票：跨年险资开门红带来增量资金，推选谋略预期褂讪的高分成：运营商/石化/铁路公路。此外，看好港股互联网的跨年反弹。
主题推选：1、并购重组。聚焦“硬科技”和国有成本整合，看恋战新产业优质钞票重组和传统产业行业模式优化。2、IP经济。首届大界限官方谷子伸开幕，谷子经济引颈二次元消耗新趋向，看好IP运营/左右居品/渠说念商。3、固态电板。多家公司密集发布研发利用默契，契合低空经济等新场景，看好硅基负极/复合电解质等新材料。4、新式电力系统。大基地建设提速，看好十五五电力电网投资高增。
2024年剧集题材播放量前五为爱情、古装、悬疑、都市、犯罪题材，收效显著，播放占比超越数量占比；而年代、战争、谍战题材播放表现潜力提升。
在央视播出的剧集中，电视剧《我是刑警》直播收视率最高，为2.95%；其次为电视剧《暗夜与黎明》和《故乡的泥土》，分别为2.80%和2.69%。
风险辅导：国外经济阑珊超预期、众人地缘政事的不笃定性CYL699.VIP。