2024年上半年，苹果商场呈供强需弱态势，主流货品价钱大幅下滑。尤其是插足五六月份，跟着时令生果的大宗上市且价钱便宜，苹果销售压力捏续增大，主流货品价钱捏续下降。

　　2024年下半年，旧季苹果主流货价钱捏续走低，而新季苹果产量加多且质料预期较好，加上2411合约实践了新的交游详情，这些身分共同作用，使得苹果期价呈现宽幅触动走势。10月份，新季苹果开动上市，跟着收购责任的鼓励，悲不雅情谊渐渐回荡，期货价钱随之大幅飞腾。可是，自11月份入库后到12月份，商场表露并不睬念念，客商对后市担忧情谊捏续存在，导致期货价钱在这一阶段呈现触动运行态势。

　　新季库存同比偏低

　　限度11月底，新季苹果收购责任已全面兑现，各产地冷库也由入库阶段凯旋过渡到出库阶段。受上一产季库存苹果严重逝世影响，许多客商初期采购较为严慎，且采购量相对较小，心计价位深广偏低。

　　在收购流程中，商场对廉价货源表流露了邃密的罗致度，销售速率相对较快。插足收购中后期，那些通过销售发烧果获取盈利的客商，其采购积极性渐渐增强。尽管收购价钱在此技艺巩固攀升，但他们仍遴荐络续入库储存。值得一提的是，收购技艺热果走货量较大，因此，诚然新季苹果总产量同比加多，但入库量却同比偏少。

　　据关连机构统计，限度11月14日，寰宇冷库苹果储存量已达到峰值840.34万吨，但与2023年同期比较，裁减51.91万吨，降幅达到5.82%。与近5年的平均值比较，裁减92.39万吨，降幅为9.91%。

　　从库存地区漫步来看，山西产区入库量远低于客岁，陕西产区入库量也低于客岁；山东产区入库量虽略有减少，但幅度不大；而甘肃产区入库量则远高于客岁。

　　新季收购价远低于客岁同期

　　新季苹果开秤价钱同比出现小幅下降。在收购初期，客商捏不雅望派头者较多，而果农销售意愿极为热烈，以至罗致了客商的不对理压价。跟着收购行为的鼓励，商场反应货色销售情况偏好，同期小批量货色畅达速率较快，这导致新季苹果提前下树，收购进程也由慢转快。

　　可是，在收购中后期，客商东谈主均收购量未能达到预期，收购派头也随之发生回荡，采购变得积极起来。此时，果农也由惜售回荡为悠闲出售，收购价钱因此有所飞腾。以洛川70#半商品为例，收购价钱从3.15元／斤飞腾至3.35元／斤，但与客岁同期比较，仍下降1.05元／斤，客岁同期价钱为4.4元／斤。雷同，栖霞80#一二级苹果收购价钱也从3.2元／斤飞腾至3.4元／斤，但与客岁同期比较，下降1.05元／斤，客岁同期价钱为4.45元／斤。

　　尽管新季苹果收购价钱有所飞腾，但仍远低于客岁的收购价钱，当今的价钱属于历史中性水平。

　　新季柑橘类生果替代有望平缓

　　砂糖橘、沃柑、耙耙柑等冬季生果渐渐上市，中泰期货生鲜团队于12月3日至12日赶赴柑橘类产区进行调研，主要调研的品类包括砂糖橘、沃柑和耙耙柑，调研的区域包括广西壮族自治区的桂林市、南宁市、柳州市，以及四川省的成齐市、眉山市。调研执行触及产量、价钱、质料等方面。通过调研发现，柑橘类生果产量有所下降，除个别品种外，其价钱同比呈飞腾趋势。手脚冬季苹果的替代生果，彩娱乐柑橘类生果靠近着苹果价钱同比偏低且口感更佳的竞争压力，这可能导致柑橘类生果的替代作用比较客岁有所平缓。

　　现时新季苹果入库责任也曾兑现，各产区行将插足冷库出库阶段。入库量同比偏低，且入库结构中客商货占比相对较高。新季苹果举座品性上乘，但价钱却较客岁同期有所下降。收购后期，果农惜售情谊渐渐增强，客商收购积极性也随之提高。因此，出库身手的速率和价钱将成为后期商场柔和的重心。近期，产区价钱趋于平安。再行季产量同比擢升但入库量下降的事实不错看出，苹果破钞情况同比表露较好。后期苹果出库价钱将由破钞需求决定，在库存结构以客商为主、苹果口感较好且替代果品替代性不彊的情况下，春节前苹果价钱保捏平安的概率极高。

　　新季苹果入库后，通过分析供给、破钞等诸多影响身分，笔者觉得，中短期内苹果现货价钱将保捏平安。当苹果现货价钱趋于平安时，或当商场下方撑捏力量较强时，期货价钱时常也会呈现出相对平稳态势。

　　苹果期货耐久走势看供需

　　短期内影响苹果期价走势的身分有许多，比如计谋疏浚、交割情况等，但决定其耐久走势的中枢身分仍是供需基本面。现时，商场柔和焦点转向元旦与春节，从近期元旦前的备货情况看，商场需求疲软仍是主流。入库之后，苹果库存量相较客岁同期略有下降，但出库速率并不睬念念，商场销售进程偏慢，将进一步导致产区苹果价钱走跌。与此同期，替代品（如柑橘）可能会进一步分歧破钞者对苹果的需求。因此，苹果价钱靠近着较大的下降风险，这一态势使得客商和果农等商场参与者情谊由入库初期的乐不雅转向悲不雅，他们可能会蜕变原先惜售的心计，遴荐在新季苹果外不雅优良、口感上乘的情况下，于元旦、春节等关键期间节点通过让利销售部分货源。

　　旧季，期初呈现出价钱高、库存高、质料欠佳、果农货源多、销售巩固以及竞品数目大且价钱低态势。跟着期间的推移，尽管行情走势中有几许周折，但总体上供大于需情况日益突显，导致苹果主流货价钱大幅下降。端午节后，时令生果大宗上市且价钱便宜，加之山东产区苹果质料欠安、库存相对较多等，后期苹果销售压力将捏续，主流货价钱仍有进一步下降可能。举座来看，旧季苹果商场呈现出供大于需但需求相对较强的场地。

　　新季，苹果入库责任也曾兑现，商场行将迎来苹果出库期。再行季苹果孕育期到入库兑现所有这个词流程中，本年苹果商场展现出了几个权贵特色。当先，苹果孕育期调研得知，新季苹果质、量双增；其次，收购价钱阅历大幅低开后，商场迎来需求小幅飞腾岑岭，推动收购价钱有所回升；再次，收购技艺大地果走货速率同比加速，提高了客商的收购积极性，并激发果农的惜售情谊；终末，苹果入库量诚然较前期预期偏高，但同比仍低于客岁。需要矜重的是，苹果入库后的出库情况并不乐不雅，这使得部分客商和果农心态由乐不雅转为偏悲不雅。

　　从苹果历史走势看，现货价钱的涨跌长期是决依期货价钱主要标的的关键身分。可是，影响现货价钱的身分却多种万般，包括供给、破钞、计谋等。尽头是在现时新季苹果库存偏低、价钱偏低且口感偏好的配景下，商场柔和点愈加聚焦于破钞端。

　　短中期看，鉴于出库价钱粗鄙率保管平安，苹果下方或有较强撑捏，期价粗鄙率易涨难跌。

　　（作家单元：中泰期货）

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