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CYL588.VIP 东吴证券: 给以上汽集团买入评级
发布日期：2024-08-15 14:34 点击次数：139
东吴证券股份有限公司黄细里,孟璐近期对上汽集团进行研讨并发布了研讨求教《2024年功绩预报点评：通用减值事项落地CYL588.VIP，利空出尽》，给以上汽集团买入评级。
上汽集团(600104)
投资重点
公司公告：公司展望2024年度结束归母净利润为15亿元到19亿元，同比减少87%到90%；展望2024年度结束扣非后归母净利润-41亿元到-60亿元，同比减少141%到160%。2024Q4公司结束归母净利润（预报中值）为-52.1亿元（2023Q4为27亿元，2024Q3为2.8亿元），扣非后归母净利润为61亿元（2023Q4为5.7亿元，2024Q3为0.3亿元）。
2024Q4通用减值事项落地。1）2024Q4销量环比执续改善。2024Q4上汽集团批发销量为136.4万辆，同环比诀别-17.0%/+65.8%。其中世界/通用/上汽乘用车/五菱Q4销量诀别为37.6/15.7/22.6/50.0万辆，同比诀别-2%/-44%/-33%/-3%，环比诀别+44.6%/+195.8%/+54.1%/+85.2%。2）减值影响：公司息争企业上汽通用汽车有限公司过火控股子公司为于2024Q4计提联系钞票减值准备232.12亿元CYL588.VIP，上市公司不阐明恒久股权投资余额除外的逾额圆寂，因此该事项展望将减少公司归母净利润约78.74亿元东说念主民币。减值完成后上市公司对上汽通用整车公司的股权投资账面价值减记至零。
盈利预测与投资评级：2024年7-8月完成集团到主要子公司&合联营公司握住层更换，公司将进一步积极降本增效，后续期待里面整合&外部合作多线并举，逆境回转。结伴板块钞票改动&减值同步推动，同期结伴车企转移原先“有谋略、研发在外，坐蓐、销售在华”的传统结伴形状，反向取经，与中方共同缔造新动力车型，探讨结伴合作新旅途。由于上汽通用于2024年进行了大额减值，彩娱乐邀请码咱们下调公司2024年功绩预期至16亿元（原为84亿元），由于公司积极进行降本增效，发力自主品牌进取，咱们上调对公司2025/2026年功绩预期至109/145亿元（原为101/134亿元），对应PE为122/18/14倍。保管公司“买入”评级。
风险辅导：结尾价钱战超预期；出口联系营业风险等
上赛季成绩，北京第11，山西紧随其后第12。经历了一个休赛期的交易补强，两支球队都实力大增，本赛季成绩也都进步明显，成绩一跃前列，都具备四强甚至争冠的实力，本场比赛是双方第一次阵容升级后全新的碰面，是互相很好的试金石。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据策画，东吴证券孟璐研讨员团队对该股研讨较为深刻，近三年预测准确度均值为76.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利84.27亿，凭据现价换算的预测PE为23.21。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增执评级3家；畴前90天内机构主义均价为20.83。
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